近日，民間借貸問題越來越受到社會關(guān)注，其所蘊含的風(fēng)險也越來越受到監(jiān)管層的重視。據(jù)報道，四大行9月以來存款銳減，其中中行、農(nóng)行分別減少1800億元和1400億元。與之形成鮮明對照的是，東部沿海地區(qū)有3萬億元的銀行資金進入民間借貸領(lǐng)域，不少國企、上市公司甚至商業(yè)銀行也都成了民間借貸的二傳手。

  　一面是貨幣政策從緊背景下的銀行惜貸，正規(guī)銀行信貸體系融資功能弱化；一面是包括民間借貸在內(nèi)的非銀行信貸風(fēng)氣盛行，雪球越滾越大，利率迭創(chuàng)新高。二者都是我國融資體系中的資金供給者，但前者貸款利率相對穩(wěn)定，監(jiān)管措施完善；而后者在數(shù)量上侵蝕著銀行存款，在貸款利率上不受限制，在監(jiān)管上處于真空地帶，蘊含的風(fēng)險不言而喻。

  　目前，民間借貸呈現(xiàn)出以下三方面特征。
　

  　一是范圍廣，民間借貸已從兩年前的江浙沿海地區(qū)擴展到內(nèi)陸地區(qū)，從制造業(yè)擴展至商貿(mào)流通甚至普通家庭。從溫州的1100億民間融資額到鄂爾多斯的400億民間融資額，越是經(jīng)濟發(fā)達，人均富裕程度較高的地區(qū)，民間借貸現(xiàn)象越普遍。從資金來源看，民間借貸的供給者已從企業(yè)向普通家庭延伸。在持續(xù)負利率的市場環(huán)境中，越來越多的居民存款從銀行體系流向了建立在親朋關(guān)系、一紙合約之上的民間借貸領(lǐng)域。這非常類似于前些年的股市熱和房地產(chǎn)熱，在如今房地產(chǎn)市場降溫、股市持續(xù)低迷的背景下，銀行體系居民存款大搬家的現(xiàn)象再度上演，大量資金轉(zhuǎn)投于民間借貸，擊鼓傳花。

  　二是利息高，大部分民間借貸復(fù)合年利率高達60%，甚至100%。誰是價格昂貴的民間借貸的最終需求者呢？我們不排除一些臨時性、過橋性的資金需求，主要以中小企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)為主，而中小企業(yè)的平均利潤率不足10%。面對如此高的貸款利率，借款者的還款壓力可想而知，債務(wù)鏈條發(fā)生斷裂的可能性增大。同時我們應(yīng)該看到，大部分的資金供需者都只是充當(dāng)了“中介人”和“二傳手”的角色，以低價融入資金再以高價借出是他們的主要盈利模式。由于這部分人僅與“上家”和“下家”接觸，往往不會關(guān)注資金最終需求者的還款能力，這實際上拉長了債務(wù)鏈條，扭曲了資金價格，一旦債務(wù)鏈條的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，債務(wù)“一榮俱榮，一損俱損”的特性將使他們面臨巨大風(fēng)險。

  　三是參與者眾多，眾多的參與者中不乏銀行與上市公司的身影。據(jù)人民網(wǎng)報道，近期上市公司發(fā)布委托貸款合同117份，涉及64家上市公司，貸款總額近170億元，貸款利率普遍超過銀行貸款基礎(chǔ)利率數(shù)倍。上市公司參與民間借貸一般有兩種途徑，一是運用自有閑置資金用于民間借貸，二是憑借自身資質(zhì)從銀行獲取貸款轉(zhuǎn)而投向民間借貸。

  　短期來看，在巨大的利益誘惑和示范效應(yīng)面前，上市公司參與民間借貸是其追求自身利益最大化的現(xiàn)實選擇。但從長期來看，上市公司這種侵蝕主業(yè)的行為必將危害整個實體經(jīng)濟基礎(chǔ)，需知實體經(jīng)濟的增長和利潤的增加才是還款利息的最終來源。而銀行在這一“全民盛宴”面前也未能獨善其身。上市公司從銀行貸款轉(zhuǎn)而再以委托貸款的方式投向民間借貸，資金從正規(guī)渠道流向民間借貸，銀行實際成為了民間借貸的供應(yīng)者。在這一過程中，委托貸款屬于銀行表外業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門無法進行實時監(jiān)控，實際上弱化了銀行監(jiān)管角色。若最終委托貸款出現(xiàn)問題，銀行也必然蒙受損失。

  　應(yīng)該說，民間借貸的大規(guī)模存在自有其道理。在我國間接融資主導(dǎo)的格局下，銀行信貸及銀行體系的重要性不言而喻。但是在目前貨幣政策從緊的背景下，商業(yè)銀行面臨的流動性、資本充足率、存貸比壓力較大，大部分中小企業(yè)無法從正規(guī)的銀行渠道獲取資金，民間借貸就成了我國融資體系的有益補充，包括人人貸、小額貸款機構(gòu)等在內(nèi)的民間融資模式對緩解中小企業(yè)資金需求發(fā)揮了積極作用。

　　但目前民間借貸之風(fēng)愈演愈烈，牽涉者眾多，而其又處在監(jiān)管與法律的真空地帶，一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，不僅會危害我國經(jīng)濟金融體系，還容易產(chǎn)生負面的社會影響。

　　要預(yù)防民間借貸危機的爆發(fā)，單純的取締和打壓不是辦法。要根本化解風(fēng)險，短期內(nèi)要將民間借貸納入監(jiān)管體系，使其陽光化規(guī)范化，引導(dǎo)其在我國融資體系中發(fā)揮積極作用。長期內(nèi)要加大直接融資比重，加快利率市場化進程，構(gòu)建我國健康有效的融資體系。